Netflix renunță la oferta pentru Warner Bros., deschizând calea pentru preluarea de către Paramount

Sursa foto: Apnews

Decizia-surpriză a Netflix de a renunța la oferta pentru divizia de studio și streaming a Warner Bros. Discovery schimbă radical ecuația unei bătălii corporative ce a ținut prima pagină a industriei media în ultimele luni. Anunțul, făcut joi, plasează Paramount, deținută de Skydance, într-o poziție avantajoasă pentru a prelua rivalul istoric din Hollywood și, potențial, pentru a reuni sub același acoperiș titluri, rețele și servicii cu o greutate culturală și economică considerabilă.

Cum s-a ajuns aici: ofertele, termenii și răspunsurile

Consiliul de administrație al Warner a anunțat joi că oferta Paramount — condusă de Skydance — de 31 de dolari pe acțiune pentru întreaga companie a fost considerată „superioară” acordului anterior încheiat cu Netflix. Netflix primise un termen de patru zile lucrătoare pentru a veni cu o contraofertă, dar a răspuns în mai puțin de două ore, declinând majorarea propunerii. Compania a motivat că noul preț ar fi făcut tranzacția „neatractivă din punct de vedere financiar”.

Anterior, Netflix oferise 27,75 dolari pe acțiune pentru divizia de studio și streaming a Warner, o propunere evaluată la aproape 83 de miliarde de dolari incluzând datoria. Oferta Paramount, evaluată la circa 111 miliarde de dolari incluzând datoria, vizează însă întreaga companie Warner Bros. Discovery, nu doar activele de studio și streaming.

Într-o declarație comună tradusă în limba română, co-directorii executivi ai Netflix, Ted Sarandos și Greg Peters, au afirmat că „am fi fost buni administratori ai mărcilor emblematice Warner Bros.”, dar că tranzacția a reprezentat întotdeauna „un lucru de dorit la prețul potrivit, nu o necesitate la orice preț”.

Reacțiile conducerii Warner și ale lui David Zaslav

David Zaslav, CEO al Warner Bros. Discovery, a pus în evidență colaborarea cu Netflix, spunând că executivii Netflix au fost „parteneri extraordinari” și le-a urat succes pe viitor. În același timp, Zaslav a indicat că, odată ce consiliul va adopta oficial acordul Paramount, combinația „va crea o valoare enormă”. El a mai precizat că este „entuziasmat” de potențialul unei fuziuni între Paramount Skydance și Warner Bros. Discovery.

Ce înseamnă oferta Paramount

Oferta de la Paramount ar include toate activele Warner, ceea ce înseamnă că HBO Max, francizele cinematografice populare și chiar CNN ar putea fi integrate în portofoliul Paramount. Pentru Warner aceasta ar presupune contopirea a două dintre studiourile tradiționale rămase pe piață, cu repercusiuni majore asupra pieței de streaming, a distribuției cinematografice și a canalelor de televiziune.

Conținutul vizat și posibila consolidare a bibliotecilor

Un eventual grup combinat între Paramount și Warner ar reuni un portofoliu vast de proprietăți intelectuale, incluzând producții cinematografice și seriale cu audiențe globale. Exemplele menționate includ titluri și serii ce fac parte din catalogul Warner, dar și pe cele ale Paramount:

• „Harry Potter”
• „Superman”
• „Barbie”
• „One Battle After Another”
• „The White Lotus”
• „Succession”
• „Top Gun”
• „Titanic”
• „The Godfather”

De asemenea, Paramount deține deja rețele și servicii importante precum CBS, MTV, Nickelodeon și serviciul de streaming Paramount+. O fuziune ar pune sub aceeași umbrelă rețeaua de știri CNN, ceea ce a generat imediat îngrijorări în privința influenței editoriale.

Îngrijorări antitrust și politice

O combinație de această anvergură ar trebui să treacă printr-un proces de aprobare de la acționari și de la autoritățile de reglementare, iar prospectul unei astfel de fuziuni a stârnit deja temeri privind concurența și influența politică. Critici și analiști pun în discuție efectele asupra pieței: consolidarea ar putea conduce la prețuri mai mari pentru consumatori, la reduceri de posturi de muncă și la o diminuare a diversității producțiilor.

Mike Proulx, vicepreședinte și director de cercetare la Forrester, a avertizat că „politica joacă un rol exagerat în această tranzacție” și că elementele politice par să fie în favoarea Paramount. Afilierea financiară și relațiile personale ale investitorilor implicați au alimentat, de asemenea, dezbaterile.

Legături politice și influența investitorilor

O parte din atenția publică s-a concentrat pe legăturile dintre echipa de conducere a Paramount și figuri politice proeminente. Larry Ellison, fondatorul Oracle și tatăl directorului executiv al Paramount, David Ellison, sprijină puternic oferta. Relațiile lui Ellison cu președintele Donald Trump au fost subliniate în discuțiile despre impactul politic al tranzacției.

De menționat este și faptul că, recent, Skydance a finalizat preluarea Paramount într-un proces de fuziune contestat, în urma căruia au avut loc schimbări editoriale notabile la unele programe, inclusiv la „60 Minutes” (CBS). Pentru a atrage un electorat mai conservator, Paramount a făcut mișcări precum numirea lui Bari Weiss ca editor-șef la CBS News, schimbare care a fost remarcată de critici și comentatori politici.

Vocea opoziției: îngrijorări din partea democraților și a grupurilor de apărare a concurenței

Legislatori democrați de top și apărători ai unei piețe media competitive au reacționat rapid la perspectiva unei achiziții Paramount-Warner. Senatorul Elizabeth Warren a emis o declarație în care a catalogat eforturile unor miliardari apropiați lui Trump drept o încercare de a „captura ceea ce vizionați și de a vă taxa la prețul pe care îl doresc”. Ea a descris o potențială fuziune Paramount-Warner drept un „dezastru antitrust”.

Criticii susțin că o astfel de consolidare amenință concurența, ar putea duce la scăderea diversității conținutului și ar crește riscul de concedieri ca urmare a unor reducări de costuri impuse pentru a rambursa datoriile luate în vederea finanțării achiziției.

Termeni financiari ai ofertei Paramount și riscurile asociate

Paramount a încercat să facă oferta mai atractivă pentru acționarii Warner prin oferirea unui mecanism de „ticking fee” accelerat și prin acordarea unei datorii și mai mari pentru a finanța tranzacția. Inițial, compania promisese plata a 25 de cenți pe acțiune pentru fiecare trimestru în care acordul întârzie după sfârșitul anului; acum, Paramount a acceptat să plătească această sumă dacă tranzacția nu se finalizează până la sfâritul lui septembrie. De asemenea, a convenit la o taxă de oprire a reglementărilor (regulatory termination fee) de 7 miliarde de dolari.

Finanțarea ofertei Paramount implică luarea unor împrumuturi considerabile, iar critici au atras atenția că această acumulare de datorii ar putea intensifica presiunile pentru reduceri de costuri și restructurări ulterioare, ceea ce s-ar putea traduce în pierderi de locuri de muncă și schimbări ample în modul de operare al studiourilor și canalelor media.

De asemenea, la finanțarea ofertei au participat și fonduri suverane străine care au furnizat capital propriu, un element care a adus un plus de atenție și supraveghere din partea celor interesați de controlul asupra unor active media strategice.

Argumentele pro și contra: perspective din industrie

Executivii Paramount au susținut că o fuziune cu Warner ar permite conglomeratului rezultat să concureze mai eficient cu jucători mai mari din sectorul streaming și să ofere biblioteci de conținut mai bogate abonaților. Ei consideră că sinergiile pot genera valoare pentru acționari și pot alimenta o competiție mai acerbă pe piață.

Pe de altă parte, Netflix și alți critici au subliniat că o combinație între două studiouri tradiționale și două canale teatrale similare, împreună cu rețele majore de știri, reprezintă un risc antitrust mai ridicat. În fața senatorilor, oficiali ai Netflix și Warner au argumentat că Netflix nu deține aceleași active de studio și distribuție ca Warner, fapt care făcea oferta Netflix mai atractivă pentru menținerea operațiunilor unitare ale Warner și pentru investiții continue în producție.

Procesul de reglementare și obstacolele în față

Rămâne de văzut cum vor reacționa autoritățile antitrust din Statele Unite și din alte jurisdicții în fața unei astfel de suprapuneri de active media. Departamentul de Justiție din SUA a inițiat deja revizuiri, iar alte țări sunt așteptate să-și desfășoare propriile verificări. Warner trebuie să convingă acționarii că oferta Paramount aduce valoare, iar opiniile divergentelor părți interesate vor cântări mult în următoarea fază a procesului.

Pe măsură ce situația evoluează, industria media va urmări îndeaproape deciziile care vor stabili dacă una dintre cele mai marcante transformări din peisajul hollywoodian va avea loc și în ce formă.

Mai multe detalii despre această mișcare strategică și reacțiile părților implicate pot fi găsite la sursa originală a relatării: AP News.